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苏宁VS国美:没落的国美 进击的苏宁

联商网消息:近日,中国连锁经营协会与《联商网》分别公布了2017中国连锁百强榜2017中国零售上市公司百强榜,主要家电零售商均榜上有名。

根据2017年零售上市公司百强榜统计,2017年我国125家零售上市公司共实现营收20230.10亿元,净利润1320.81亿元(未计入屈臣氏中国的净利润)。其中5家家电零售商总营收为2819.68亿元,占总榜比重为13.94%;净利润实现38.76亿元,占总榜比重为2.93%。

5家家电零售商近三年来总营收:

5家家电零售商近三年来总净利润:


从近三年数据来看,5家家电零售商总营收稳步增长。但仔细观察发现, 国美零售与苏宁易购之间的差距越来越大,在2017中国零售上市公司百强榜中,国美零售总体排名跌出前五阵营,营收不足千亿,甚至出现大幅度亏损。榜单数据显示,苏宁易购实现营收1879亿元,同比增26.48%;国美零售营收为715亿,净利润为负4.5亿元,同比下滑238.40%。从营收上看,国美零售营收仅占到苏宁易购38%,不到五分之二。

在这5家上市的家电零售商中,还有一家国美系企业“国美通讯”,由原三联商社变更而来。即使算上国美通讯业绩,国美零售与苏宁易购营收还是相差千亿级别,达到1142亿元,净利润更是相差46.51亿元。

昔日的家电零售双雄为何差距越来越大,我们从双方近三年的营收、净利润、线上业务占比、门店数量等四个方面进行对比。

营收

从营收上看,国美零售与苏宁易购的差距逐渐拉大。苏宁易购营收近三年来实现稳步增长,从2015年的1355.48亿元增加至2017年的1879亿元。国美电器2017年营收出现下滑,同比减少51.95亿元。

苏宁公告显示,2017年业绩是其自2009年开启互联网转型以来业绩最好的一年。2017年苏宁在零售业态创新、全渠道建设方面已进入快速复制阶段,形成了包括苏宁易购云店、苏宁极物、苏宁小店等在内的智慧零售业态产品族群。

国美虽然也在智慧化转型方面发力,提出“共享零售”模式,进入“家+生活”市场,不过效益尚未显现。国美把2017年营收下滑原因主要归咎于“改革”,电商业务进入线上线下融合阶段,从而导致电商自营销售收入有所下滑。

净利润

除了营收外,国美零售与苏宁易购净利润之间的差距也越来越大。从财报上看,国美零售的盈利能力一直在下降,从2015年的净利润12.08亿到2017年实现亏损4.5亿元。反观苏宁在经历2016年的小幅度下跌后,猛增至2017年的42.13亿元。

2016年,国美零售曾进行上百家主力门店改造,按照国美零售CFO方巍说法,每家店平均改造费用在500多万。对于利润连续下跌,国美零售把主要原因归咎于门店改造。方巍曾表示,利润问题主要是因为改造门店的营收减少,造成国美毛利率有压力。到了2017年,国美零售利润亏损达4.5亿元,这次国美零售将原因归因于非经营性项目亏损,具体来说是国美零售商誉减值2.15亿元、长期资产减值3.74亿元、债券利息支出5.97亿元。

《联商网》另外了解到,苏宁内部从几年前已经不把国美作为主要竞争对手来看待,它的重心已经转移到了京东。

线上业务

从线上业务上看,根据国美2017年年度财报显示,2017年国美线上线下GMV(成交金额包括:付款金额和未付款)取得1338亿元,其中线上480亿、线下858亿,同比增长20%。看似光鲜夺目,但如果注意到国美的老对手苏宁,同期全渠道GMV 2432亿元,增长29.08%,那么国美的GMV增速足足落后老对手近10个百分点。

具体来看,苏宁线上GMV 1267亿元,增长57.37%,线下GMV 1165亿元,增长7.98%。与之相比,国美少的可怜。而自2009年苏宁以700亿销售收入超过国美后,国美的销售收入在400-500亿水平徘徊了数年。2017年,苏宁实现收入1879亿,同比增长26.47%。国美却只有716亿,同比下滑6.86%。在头部企业两位数增长的时候,营收出现下滑,客流量越来越少,是否意味着国美正在走下坡路?