正心。潘

日本家居行业曝收并购大案 NITORI披露中国市场计划

2020年10月30日

评论数(0)

出品/联商专栏

撰文/联商高级顾问团成员 潘玉明

图片/作者供图

联商专栏:10月29日,家居行业老大NITORI正式宣布对同行第七位的岛忠实施公开收购(TOB)。在此之前,同行第二位的DCM控股与岛忠进行谈判,公开收购金额约1636亿日元,确定的TOB期间为10月5日至11月16日。业内外都分析以为这个价格有点低了,在此期间NITORI介入,公开报价为2142亿日元,明显超过DCM。岛忠表示,两方面都愿意真诚协商。

岛忠以埼玉县为本部,在东京、埼玉、神奈川等市中心展开店铺。卖场结构一般是一层为HC,二层为家具和家居品组合,再加上餐饮、食品超市、服装等租户,租金收入为主。截至2020年8月拥有60家门店,销售额为1535亿日元。在城市地租较高的中心地带开展业务,资金状况并不差,拥有大量的物业是岛忠的主要特征。

DCM和岛忠接触是在今年5月中旬,在6月份转向正式收购谈判,但是进展不愉快。DCM的石黑靖规社长希望低价收购,估计是由于这个情况,引出来NITORI的介入。

一位股东指出,既然决定出售公司,岛忠的董事会就有责任追求最佳价格,并且同业收购竞争是件好事。

这件事登上了日本各大经济媒体,在一系列报道的影响下,岛忠的股价在10月22日收盘价上涨至4810日元,DCM如果不提高TOB价格将很难收购。显然,NITORI和DCM肯定有一场硬仗要打。

NITORI以在经济衰退期间扩大规模而闻名。截至2020年8月底,公司资本充足率为81.6%,活期存款为2330亿日元,是5年前的6倍多,投资能力充足。

NITORI于 1967 年由似鸟昭雄组建,1990年代后期跃居行业第一。前些年收购专注于增强制造功能,还没有收购零售企业的经历。不过,从疫情期间业绩持续增长趋势和似鸟昭雄对未来的规划看,这个时候收购零售公司正逢其时。此前,公司设定2022年1000家门店、1万亿日元的销售额和2032年的3000家门店和3万亿日元的销售额中期目标。

目前,公司预计在2020年度达到666家门店,销售额为7026亿日元(截至2020年2月的财年为607家,销售额为6422亿日元)。虽然国内现有商店的销售情况良好,但增长速度跟不上目标,从战略上分析,一个是人力资源跟不上,另一个是中国市场在调整,如果收购岛忠,有利于到2022年实现1万亿日元的目标。

其实,比实现经营数字目标更具吸引力的是控制大都市区的商店网络。截至2019年8月底,岛忠在崎玉、东京、神奈川等地的资产占总资产的49%。拥有54亿日元的土地。而NITORI一直开设农村地区的路边店,过去几年,虽然加速大都市区的开店速度,面向有新家庭和年轻人,但是成本很大,谈判很累。

作为在北海道成长起来的著名企业家,似鸟昭雄的眼光很长远。2019年7月24日,似鸟集团与北海道大学、札幌市签署三方5年合作协议,推进产官学共同应对地区社会课题的尖端技术的研究,培养高级IT人才,用数据科学等先进IT技术解决地区和企业面临的课题。

似鸟很清醒地意识到商品力的作用。他说,顾客聚集在什么地方的理由,首先是商品。商品的吸引力首先是价格便宜,然后是质量,功能,搭配。质量好的东西还要便宜,要创造前所未有的功能。

关于中国市场开拓发展,似鸟集团下一步如何打算?

似鸟昭雄在2019年4月决算会上分析过中国大陆区域业务的设想。他强调,本公司过去持续32年连续成长,并且将制造、物流、零售全部转换为本公司的制造零售(SPA)模式,在持续快进的情况下,必须探索下一个成长引擎,最有希望的市场就是在中国。

与炙手可热的日本国内经营不同,中国区域的经营似乎不顺利,一直处于苦战状态,门店数量有20至30家,而且还有关闭。南方的店铺区域展开太分散,应该优先选择、集中在靠近海边的城市,而且,同样是靠近海边的杭州市、深圳市,由于收入结构的不同,购买行为也完全不同,需要进行深入的调查,不景气的店铺要尽快撤离。

似鸟会长说,从2018年开始着手改革中国市场的经营,最大的举措是改进商品政策。其中一个主要问题是,日本和中国市场共享的商品太少,约70%是中国的原创商品,与日本的共享商品只有30%,这个运营结果导致运行成本很高。2019年2月,新设了“全球商品总部”,要把中国独有的商品政策纳入全球商品经营体系。

似鸟会长坚持,要提高管理控制,不能太撒手,“让有能力的人去中国做事”。下一步,要举全公司之力争取在中国获得事业成功。

*本文仅代表作者观点,不代表联商网立场

文章为作者独立观点,不代表联商专栏立场。

联商专栏原创文章由作者授权发表,转载须经作者同意,并同时注明来源:联商专栏+正心。