本期数据有点意思。

上周五一个偶然事件，瞬间点燃了情绪，急速拉升过后，大家都在观察，观察有三：一是环保与安全影响下的生产供应情况；二是环保与旺季预期下的需求情况；三当然还有对供需反映最客观的找钢库存数据。

供应端情况基本比较明朗，检修即将增多，并且限产也即将到来，所以其实对后市的判断焦点集中在了需求上。那我们就来看看找钢库存数据的情况，能发现什么迹象。本周库存数据一句话概况就是：既在预计之中，也出乎意料之外。

表象：

一．建材累货

结合到货和成交情况，建材库存的增加在市场里是有普遍预期的，但猛一看增加15万吨的数字还挺吓人，然而可以看到几乎全部库存增量都集中在了西南、华东和华南三个区域，其他区域则较为平稳。

二．热卷惊喜

热卷本周库存出乎意料的降低2万吨，其中重庆由上周的上涨1万多吨变为本周的下降近3万吨，济南下降了1万多吨，宁波下降了4000吨，乐从也维系下降趋势，其他各地区增减都非常平稳，无异常现象。

具体各区域的增减原因下文数据解读中有描述，我就不赘述了，值得注意的是，结合上周建材增加4万多吨、热卷增加8万多吨的数据来看，一个很重要的信号释放了出来：

工业材的需求有释放迹象，建材的需求释放仍被压抑。

找钢通过对下游客户的调研了解到，浙江、山东及西南区域经过前期的环保大督查整改后，工业生产企业陆续开始了采购复产，这是个好现象。但环保对建材的抑制却扩大了范围并且持续的时间更长，比如有些地区出台了对开工和混凝土的硬性禁止规定，虽然在集中时间点上的力度比不上之前对工业材的影响那么夸张。

对了，补充一个现象和一个事情，热卷钢厂本周有补交终端直供货而欠交流通市场的情况出现；上周昆明环保局对地铁五号线未取得环保资质就开工建设开出了罚单。

有意思，热卷钢厂底气足，各地建设等不及。

后市到底如何？我建议大家密切关注之后一周的找钢成交数据，特别是现货回调时，成交是否放量，这能很好的证明需求到底是否只是暂时被抑制。

晚来总比不来好。

数据解读摘要：

热卷：本周热卷统计社会库存138.4万吨，降2.05万吨，热卷库存连增两周后本周出现下降，经调研，下降的主要原因在于各地下游环保整改影响逐步减弱，工厂整改完毕开始复产采购。具体来看，库存下降城市中，重庆降2.7万、济南降1.7万、乐从降0.8万、宁波降0.4万；重庆高温假结束，下游工厂开工增加，去库存化；济南、宁波为此次降库存典型，作为前期环保影响较大的两个区域的消费地城市，目前整改接近尾声，下游开始提前采购；乐从今年需求保持稳定水平，上期讨论过，广东去年环保整改完成，今年需求就表现出了稳健，验证了环保因素影响的需求只会延后不会消失的判断。库存增加城市中，邯郸增1.4万、武汉增1.0万、上海增0.9万，邯郸增库主要由于涉县天铁近期集中到库，武汉是由于武钢到货增加所致，而上海则是近期价格较高，到货有所增加。

建材：本周建材统计社会库存301.9万吨，大增15.3万吨，连续三周累库合计30万吨，本周统计城市中，四城市库存下降，分别为武汉降0.65万、南昌降0.2万、长沙和沈阳变动不是很大。库存上升城市中，广州增4.1万、贵阳增4.1万、重庆增1.8万、杭州增1.5万、南京增1.2万；广州上周由于天气原因码头卸货有所耽搁，本周集中卸货到货，北方资源南下有所增加，尽管当地成交平稳，库存仍出现增加，为近几周来首次；西南与杭州情况比较相似，已连续5周增库，本周有所加速，根据当地贸易商反馈，当地资源供应充裕，但工地受环保及价格影响需求不足；杭州反馈预计9月下旬工地整改完成，需求或将恢复。建材目前面临的矛盾在于，环保在影响需求，而钢厂尚未开始供暖季限产，出现阶段性供大于需，进入金九，旺季成色尚不足。 

中板：本周中板统计社会库存65.5万吨，增0.7万吨，各地变化幅度不大。中板当前供需均较为平稳，库存下降城市中，乐从降0.4万吨、武汉降0.4万、宁波降0.23万；乐从工业材均处于去库存阶段。库存增加城市中，杭州增0.6万、无锡增0.5万、安阳增0.4万，杭州依然受工地整改影响需求，建材、中板库存均增，但幅度不大。中板后期影响库存的主要变量依然在于华北地区中板钢厂的限产力度。

冷镀：本周冷镀统计社会库存155.4万吨，降1.9万吨，几个重点城市降幅显著，与上期判断一致，冷轧成交逐渐走强，供应平稳情况下，库存将出现下降。下降城市中，乐从降0.9万、上海降0.9万，天津降0.8万，北方、华东、华南三个代表城市均出现下降，其余城市库存变化不大。找钢商城冷轧成交量近期稳步增加，显示下游成交逐步放量，冷轧将进入去库周期。

Part 1 

上述监测的热卷库存数据包含17个城市的61个仓库，库存总量为138.4万吨，较上周减少2.05万吨，较上月同期（以8月9日数据做比较）增加6.58万吨。

重点城市热卷库存变化：

◆上海  9月6日，上述同口径库存增加0.89万吨，环比增长3.08%；入库量环比上升16.6%，出库量环比下降2.9%，加工量基本持平，过户量明显增大；或受本钢高炉事件影响，市场价格剧烈上升，成交有所放大，商家高位兑现利润，采购备货踊跃，后市价格走向受不确定因素影响比重加大。

◆乐从  9月6日，同口径库存减少0.8万吨，环比降低3.28%；受高炉检修及秋季环保政策影响，本周到货量继续减少，现货价格出现大幅拉涨，但终端客户仍以观望或按需采购为主，库存量小幅下降。 

◆天津  9月6日，同口径库存减少0.07万吨，环比降低0.47%；天津热卷市场除周五价格大幅拉涨以外，大盘基本平稳，出货量比较可观，但因本周到货较多，故市场整体库存变化不大。 

◆武汉  9月6日，同口径库存增加1.05万吨，环比增长11.48%；武汉热卷本周到货较多，武钢交货良好，受本钢事故影响，贸易商有收货和囤货现象，区域间未有大幅价差，主要为内部流通，整体库存有比较明显的上升。

◆重庆  9月6日，同口径库存减少2.67万吨，环比降低30.9%；本周重钢交货较少，由于重庆价格较低，外地钢厂仅有包钢少量到货，另一方面本周需求有所好转，成交放量，致使整体库存下降较多。

Part 2 建材

上述监测的建材库存数据包含17个城市的61个仓库，库存总量为301.9万吨，较上周增加15.3万吨，较上月同期（以8月9日数据做比较）增加25.3万吨。

重点城市建材库存变化（建材库存包含但不限于螺纹）： 

◆杭州  9月6日，上述同口径库存增加1.48万吨，环比增长3.22%；本周环保事件影响减弱，出货量较为可观，但由于上游钢厂满负荷生产，到港船只较多，导致整体的库存略有增长。 

◆广州  9月6日，同口径库存增加4.14万吨，环比增长13.63%；广州建材本周各仓库到货量较多，价格波动较大，观望情绪浓厚，出货不太理想，市场库存量有明显增长。 

◆北京  9月6日，同口径库存增加0.18万吨，环比增长0.67%；北京建材本周市场行情相对比较稳定，期货带动现货频繁的小微波动，各仓库出入库较为均衡，总体库存变化不大。 

◆武汉  9月6日，同口径库存减少0.65万吨，环比降低5.06%；武汉建材市场本周到货稳定，价格暴涨促使出货成交良好，出货量较为可观，故库存量小幅下降。

◆重庆  9月6日，同口径库存增加1.8万吨，环比增长7.03%；重庆建材本周市场需求惨淡，受价格拉涨影响，成交尚可，但多为内部流转，实际流向终端的太少，故整体市场库存有所增长。

Part 3 中板

上述监测的中板库存数据包含11个城市的41个仓库，库存总量为65.46万吨，较上周增加0.76万吨，较上月同期（以8月9日数据做比较）增加1.48万吨。

重点城市中板库存变化： 

◆无锡  9月6日，同口径库存增加0.46万吨，环比增长2.68%；本周商专线到货萍钢、飞达，群益库、瑞尔达库、群益库、江阴南华库到货沙钢、文丰，受环保政策以及高炉爆炸等相关因素影响，价格大幅拉涨200，整体成交偏弱，库存量小幅上升。 

◆乐从  9月6日，同口径库存减少0.41万吨，环比降低6.41%；由于到货资源偏少，乐从中板库存持续下降，过去一周受涨价行情及资源紧张的影响，成交情况较好，市场已出现许多规格缺货的现象，但由于前期贸易商订货资源有限，缺货现象将维持一段时间。 

◆邯郸  9月6日，同口径库存增加0.29万吨，环比增长3.79%；邯郸中板资源本周到货量小幅下降，原因在于文丰加热炉和炼钢检修，影响中板产量1500吨-2000吨/日；另一方面上周末武安中板暴涨150/吨，且钢厂高位接单良好，钢贸商周五利用上涨间隙，积极出货变现，本周一、二遭遇期货大跌，现货出货受阻，市场库存小幅增涨。

◆武汉  9月6日，同口径库存减少0.4万吨，环比降低11.27%；武汉中板市场本周到货很少，价格上涨过快，出货量未如预期，库存下降比较明显。 

Part 4 冷镀

上述监测的冷镀库存数据包含12个城市的42个仓库，库存总量为155.4万吨，较上周减少1.95万吨，较上月同期（以8月9日数据做比较）增加3.02万吨。

重点城市冷镀库存变化： 

◆上海  9月6日，同口径库存减少0.88万吨，环比降低1.29%；入库量环比有所减少，出库量环比继续上升，加工量环比有所下降，而过户量环比增幅较大；数据显示，或受本钢高炉事件影响，对市场供应量骤降的预期，导致价格飙升，现货接盘商家明显增多，市场成交活跃。 

◆乐从  9月6日，同口径库存减少0.9万吨，环比降低2.42%；受北方地区大气污染治理启动及高炉事故的影响，本周市场价格出现单边大涨态势，但在价格过快上涨之后，下游的需求难以持续跟进，市场观望情绪加重，故成交情况一般，预计短期价格或以高位震荡为主，库存压力或将有所增加。 

◆天津  9月6日，同口径库存减少0.79万吨，环比降低5.77%；天津冷镀市场本周到货量一般，受价格拉涨影响，出货量相对较高，整体库存小幅度下降。 

◆武汉  9月6日，同口径库存增加0.07万吨，环比增长2.94%；武汉冷镀本周到货情况较好，在武钢8月初检修之后，目前生产出货稳定，但本周成交情况一般，故库存略有上升。 

◆重庆  9月6日，同口径库存增加0.15万吨，环比增长1.09%；重庆冷镀市场本周攀钢、柳钢、黄石山力陆续到货，多为客户备货，实际成交一般，故整体库存量维持稳定。 

补充说明：本数据由找钢网采集并发布，旨在为客户决策提供参考，但并不对客户的决策提供直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自助独立判断，客户所做任何决策与找钢网无关。

找钢网作为全国最大的钢铁贸易平台，长期以来与各大核心钢厂和仓库都保持着良好的合作关系，仅长期与找钢有采购关系的钢厂就有103家，存放找钢自营货物的仓库134个，月均自营库存量达60万吨，与找钢直接间接保持合作关系的仓库更是多达1036个。与仓库的紧密合作关系，以及找钢团队亲赴仓库现场的数据采集方式，给库存数据的准确性提供了双重保障。

本监测数据包含四大产品线共173个分布在全国各地的重点仓库，且其中81个仓库存放有找钢网自营货物。我们不求大而泛的数据堆积，只选择找钢钢贸业务覆盖的核心城市及仓库，力求从精准且具有代表性的库存数据中一窥市场库存变化的趋势。